实盘公司 标普500拒绝“快速吸入”SpaceX？道明证券：重大错误，会削弱代表性！

　　转自：财联社

　　财联社6月13日讯（编辑 黄君芝）道明证券（TD Securities）指数和市场结构研究主管Peter Haynes表示，标普全球拒绝加快将SpaceX纳入标普500指数是一个重大错误。这可能导致被动资金流向其他指数，削弱该指数作为基准指数的代表性。

　　Haynes在接受最新采访时表示，他对标普选择不落实一项“咨询决定”感到失望。该咨询决定建议，像SpaceX这样的大型市值公司应在首次公开募股（IPO）后的六个月内有资格被纳入指数。

但实际上，标普全球上周就已宣布维持现有规则，‌不会‌缩短新上市公司进入标普500指数的12个月“成熟期”，也‌不会‌因公司规模巨大而豁免盈利能力和公众持股比例的要求 。

相比之下，纳斯达克、恒生指数公司和富时罗素等竞争对手已实施或计划实施更快速的纳入机制（如上市后5至15个交易日内纳入），这使得标普全球的保守策略在竞争中显得尤为突出 。‌‌

　　Haynes警告称，这可能会使高估值公司无限期地处于观望状态。

　　“标普正在做空一些可以说是非常有价值的公司。无论你是否同意，市场都已将这些股票定价为万亿美元公司，而长期不将它们纳入涵盖该市场板块的主要基准指数，在我看来，并非明智之举。”他补充说。

　　Haynes还指出，指数的根本目的是代表市场及其各个板块。虽然SpaceX几乎会被纳入所有其他重要的美国基准指数，但它却被排除在标普500指数之外，这在他所谓的“美国最重要的风向标”中造成了一个明显的缺口。

　　道明证券的分析师还对盈利能力要求提出了质疑，指出标普500指数中的许多公司目前都处于亏损状态，尽管它们在被纳入指数时是盈利的。

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财务数据显示，该公司2025年营收增长33%，达到186.7亿美元；但净亏损仍高达49.4亿美元。今年第一季度净亏损更是惨重，达到42.8亿美元。

　　“我认为盈利测试有点过时了，”海恩斯说。

华光新材2月27日发布2025年度业绩快报，报告期内实现营业收入25.56亿元，同比增长33.25%；归属于上市公司股东的净利润1.92亿元，同比增长137.65%；基本每股收益2.23元。

　　Haynes以微软为例，指出该公司在20世纪90年代花了8到10年时间才进入标准普尔500指数。他质疑，事后看来，这种长期被排除在外的做法是否会被视为有利，并暗示目前的做法也是一种类似的赌博。

　　当然，Haynes也承认标普有权执行其规则，但他强调，这家指数提供商通过对哪些公司有资格纳入指数做出主观决定，实际上扮演着“可以说是世界上最大的主动型基金经理”的角色。

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　　“我尊重他们坚持规则的做法，”他说：“但我并不赞同，因为我认为他们是在孤注一掷。”

　　（财联社 黄君芝）

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