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配资官方门户元股证券:ygzq.hk今日港股科技主题板块早盘冲高，板块逆势走强由多层次逻辑共振驱动：内地与香港资本市场双向开放政策持续释放红利、海内外AI产业商业化落地持续验证、国产大模型与自主算力实现技术突破、增量资金持续回流叠加板块低位估值优势，整体行情与美股半导体硬件赛道形成明显分化。
顶层政策重磅落地
两地市场双向开放打开中长期空间
今日香港5年期人民币国债期货正式登陆港交所，中国证监会主席吴清出席上市仪式并发表重要致辞，释放全方位支持香港资本市场、便利全球资金布局中国科技资产的明确政策信号。
吴清主席提出五大协同发展方向，其中产品协同政策直接利好港股科技指数与跨境科技ETF生态：证监会将支持两地指数公司深化合作，研发更多锚定中国核心资产的指数产品；推动市场机构创设覆盖两地市场、匹配国内现代化产业体系的ETF，同步简化ETF注册流程，系统性抬升中国指数与中国科技资产的全球定价影响力；同时持续推进两地期货市场联动，扩容香港人民币计价结算衍生品矩阵，搭建多元化离岸资产生态。
除此之外，监管层明确持续拓宽沪深港通覆盖范围，加速落地人民币股票交易柜台、REITs纳入互联互通等举措；支持境内科技企业赴港上市、港股优质科技龙头回流内地融资，两地机构、人才、产品双向互通持续深化，为港股科技板块提供长期流动性与估值支撑。
海内外AI产业景气共振
国产大模型出海表现超预期
海外美股财报季充分印证AI行业由资本布局期转向规模化变现阶段，科技巨头长期布局AI的战略方向高度确定。微软Azure营收同比增43%，显著超越39.6%的市场预期；亚马逊AWS同比增速37%，实现连续五个季度增速抬升；Meta公布未来近7000亿美元AI资本投入计划，海外云厂商商业化落地成果全面超市场预判。
国内AI产业同步迎来数据与产品双重突破，出海竞争力获得全球市场认可。第三方平台OpenRouter最新周度大模型调用榜单前五名均为国内厂商，海外流量高速增长：小米MiMo-V2.5以单周10.5万亿Token调用量位居第一，环比提升12%；DeepSeek包揽榜单第二、第五名；7月6日刚开源的腾讯Hy3单周环比增幅超999%，成为榜单增长弹性最强模型。国产大模型海外认可度持续攀升，大幅提振外资对中概科技板块的风险偏好。
阿里全产业链加码AI
助推板块上行
阿里巴巴-W成为上涨核心催化，早盘大涨超6%。公司双线布局完善AI全产业链：业务端阿里云与吉宏股份召开AI创新研讨会，围绕AI Agent底层基建、跨境电商智能化改造、Token出海分销达成深度合作，叠加即将推出的QWen3.8旗舰大模型，打通国产AI海外商业化落地路径；算力端持续战略投资月之暗面，标的投后估值达350亿美元，市场测算阿里将为其供给约2万张英伟达芯片，筑牢国内大模型算力供给底座。
资金持续回流叠加周期回暖
板块多重配置优势凸显
资金层面，7月南向资金合计净流入873.2亿港元，近两周海内外资金同步加仓港股科技板块。港股红利板块与科技板块天然存在轮动“跷跷板”效应，机构一致看好三季度科技主线行情表现。
上游硬件周期同步形成正向催化：全球存储芯片价格持续上涨，小米年内上调手机终端售价，旗舰机型最高涨价500元，终端需求向上游半导体传导，验证存储产业链复苏逻辑，带动板块内硬科技成分股估值修复。
整体来看，港股通科技板块具备政策、产业、资金、硬件周期四重支撑。两地资本市场双向开放持续拓宽外资配置渠道，全球AI商业化兑现叠加国产大模型出海突围打开中长期成长天花板；南向增量资金持续入场，叠加存储芯片正处于AI驱动的超级上行景气周期，终端涨价信号验证产业链供需紧平衡，在板块低估值、与美股硬件低联动的独特配置优势加持下，三季度科技主线有望延续估值修复行情，当下可把握产业景气与资金行为共振带来的布局窗口，同时持续跟踪后续产业落地及资金变动情况。
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