实盘可查 美参议员沃伦敦促SEC推迟SpaceX的上市进程

　　美国参议员伊丽莎白·沃伦敦促美国证券交易委员会推迟SpaceX的首次公开募股（IPO）计划，并警告称，这一创纪录的上市可能会使投资者面临不寻常的估值、治理和指数基金风险。

　　沃伦在当地时间周三由其办公室发布的一封致美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯的信中表示：“鉴于这一史上规模最大的IPO对投资者保护和市场诚信构成了前所未有的威胁，您必须相应地推迟任何加速注册声明生效的举措。” 这封信敦促SEC放缓此次上市进程，本次IPO预计于周五正式挂牌交易。

　　沃伦在这封长达 12 页的信函中提出多项担忧，包括SpaceX收购埃隆・马斯克旗下人工智能企业xAI相关的会计核算与估值存在失实或误导问题、马斯克拥有 “几乎不受约束” 的绝对控制权所引发的利益冲突，以及指数编制机构可能将SpaceX快速纳入主流市场指数的相关风险。

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　　沃伦写道：“对于那些自主选择投资标的的投资者来说，他们至少能够避免投资于那些从事高风险或不公平行为的公司。但SpaceX的IPO却引发了一个新的担忧：主要股票市场指数可能被操纵，迫使数百万被动型指数基金的投资者……投资SpaceX，并被迫承担SpaceX带来的巨大风险，而他们对此却别无选择。”

　　沃伦表示，分析师们称SpaceX的估值计算“荒谬”、“弄虚作假”，“简直是天方夜谭”。SpaceX公布的2025年营收为186.7亿美元，净亏损49.4亿美元，这意味着其市销率约为93.7倍。

　　沃伦还列举了一些她认为会巩固马斯克控制权的治理条款，包括超级投票权股份、强制仲裁、更严格的股东提案规则以及德克萨斯州公司法。根据这封信，此次IPO后马斯克将控制约82.4%的投票权，并且需要持有93.6%的B类股份才能罢免其董事长或首席执行官的职务。

　　纽约州和加州的公共养老金官员也警告称，SpaceX报告的结构将异常有利于管理层，包括超级投票权股票、强制仲裁和对股东诉讼的限制。

　　看涨的投资者则认为，SpaceX的星链计划、发射优势和人工智能雄心足以支撑其溢价。深水资产管理公司的基恩·蒙斯特称此次IPO是科技界的重大时刻，而罗恩·巴伦则预测SpaceX最终市值可能达到30万亿美元，这一预测赢得了马斯克的赞赏。

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