实盘开户 军工股“打头阵”，A股做多情绪重燃！板块还有哪些预期差？

财联社讯，5月12日军工板块继续走强，截至收盘，中航成飞20%涨停，市值为2566亿，近4个交易日涨幅超60%。此外，七丰精工30%涨停，股价创历史新高。昆船智能、航天南湖、晨曦航空、华如科技等纷纷20%涨停。军工股领衔大涨之际，A股5月12日的做多氛围十分高涨，创业板指大涨逾2.6%。

此外，5月11日，人民日报刊文《加快解放和发展新质战斗力》，文章强调，当前，新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，大量高新技术武器用于实战，智能技术、无人装备、大数据应用等成为战斗力新的增长点。深入研究现代战争特点规律，加快解放和发展新质战斗力，既是建设一流军队的紧迫课题，也是打赢未来战争的时代要求。

从基本面来看，军工行业预收账款创新高印证了板块需求回暖。华福证券指出，2025年一季度末国防军工行业预收账款及合同负债达1772亿元，较年初提升5.36%，创2023年以来最高增速；预付账款723亿元，同比增长8.31%，资产负债表端积极变化印证备产备货需求旺盛，行业好转迹象明显。2025一季度军工板块毛利率19.69%，同比提升0.04pct，环比提升2.9pct；净利率4.35%，环比大幅提升5.61pct，盈利能力持续改善。

布伦特原油价格在100美元每桶关口附近，直接反映出霍尔木兹海峡运输中断的风险。该海峡承担全球约21%的石油运输量，封锁延续推高供应链成本，放大能源价格波动。风险厌恶情绪升温下，股市虽逆转部分跌幅，但整体韧性减弱。欧元兑美元作为风险敏感品种，承受压力明显。近期数据显示，原油价格上涨与欧元兑美元走弱呈现一定负相关。

基本面上，今日市场的流动性主要受财政部发行活动的驱动。当日有690亿美元的17周短期国债发行，以及130亿美元的20年期国债续发行。结合近期知名机构的分析，投资者对长期债券的承接力度将直接决定收益率是否能有效突破。目前，支撑区间主要集中在4.225%至4.226%(布林带下轨及4月中旬低点)，而阻力区间则位于4.310%的布林带上轨。

从估值方面看，据Wind数据，军工指数估值当前分位点为49%，估值处于近10年较低水平。

华福证券强调军工具备超强内贸属性，且国际形势对我国军工强实力的验证或为军贸奠定长逻辑基础，2025—2027年在“十四五”任务冲刺+“建军百年目标”+“自主可控国产替代”+“军贸快速发展”等多重因素催化下，内需外需均增长幅度巨大，该机构认为，发展军工或为未来重中之重，强烈推荐内贸+外贸+自主可控三条主线。

华泰证券指出，军工上游信息化、新材料等上游领域的部分标的在需求、订单甚至业绩层面已出现明显好转迹象，或表明军工板块基本面已进入反弹阶段。维持“一主两率”投资框架，建议关注信息化、新材料、航空发动机、新质新域方向。

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