实盘开户 股市能拯救社保体系吗？一份研究报告给出否定答案

　　投资股市能否挽救濒临困境的社保体系？

　　美国退休研究中心发布了一份最新报告，并就此展开测算。结论先睹为快：答案大概率是否定的。

　　美国社保基金储备预计将在约七年后触及关键临界点。届时若不出台调整措施，这项福利计划的信托基金仅能向退休人员发放 77% 的应得养老金。

　　议员们已提出多项整改方案，包括上调薪资税、延后年轻群体的退休年龄，以及提高社保税应税收入上限（2026 年该上限为 18.45 万美元）。

　　本次研究聚焦一项思路更为另类的提案，提案由路易斯安那州参议员比尔・卡西迪与弗吉尼亚州参议员蒂姆・凯恩联合提出：由美国社会保障局大举举债，将这笔杠杆资金投入股市。

简历显示，于丰星，1968 年 4 月生，研究生学历，中级会计师。历任中国银行即墨市支行财会科科员、副科长、科技信息科科长、行长助理、副行长，华夏银行青岛支行正阳路分理处筹建组成员、筹建负责人，华夏银行青岛支行客户业务八部副总经理、正阳路分理处副主任，华夏银行青岛分行城阳支行行长、即墨支行行长、城阳支行即墨支行联合党支部书记，华夏银行青岛分行党委委员、副行长，华夏银行青岛分行党委书记，华夏银行青岛分行党委书记、行长，华夏银行普惠金融部总经理， 青岛农商银行党委副书记，青岛农商银行党委副书记、代为履行青岛农商银行行长职责。现任青岛农商银行党委副书记、行长、执行董事。

　　研究人员表示：这是一场胜算难料的赌博。

　　按照该方案，首先将通过举债设立一只规模达 1.5 万亿美元的投资基金，全部投向股票市场。在未来 75 年间，政府还需额外举债 25.1 万亿美元，用以填补养老金收支缺口，累计举债总额将达到 26.6 万亿美元。

　　该提案的吸引力显而易见：从历史数据来看，股票收益率高于社保信托基金目前配置的美国国债。理论上，更高的投资回报可以减少未来加税或削减养老金的必要性。

　　但弊端也十分突出：股票投资的风险远高于被视作无风险资产的国债。

　　研究团队开展了多组模拟测算，结果显示：即便未来 75 年股市实际年化收益率达到可观的 6.5%，卡西迪与凯恩的这项提案也仅有 40% 的概率能还清全部债务。

　　若股市收益率不及预期，局面会进一步恶化。数十年后，美国政府将背负巨额债务，同时承担沉重的利息支出。

　　研究人员称，该方案还潜藏其他风险，例如市场剧烈波动、政治干预，以及政府持股比例过高进而影响市场稳定等问题。

　　报告合著者、资深研究经济学家陈安琪在接受雅虎财经采访时表示：“并非股市完全起不到作用，而是举债入市，很可能让未来的纳税人背负沉重债务。”

　　美国社保与医保保护委员会总裁兼首席执行官马克斯・里希特曼也表达了相同顾虑，他向雅虎财经说道：“卡西迪参议员提案的一大隐患在于，金融市场很难产生足额收益，来偿还设立专项社保基金所需的巨额贷款。”

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责任编辑：郭明煜 实盘开户

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