实盘查询 长江有色：11日铜价四连跌 高价货源去库依然困难

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　　6月11日铜期货市场动态：今日沪期铜高位回落，价格重心略有下移；主力月2607合约开盘价报103500元/吨，最高104340元/吨，最低102640元/吨，昨结104480元/吨，今日收盘价报103160元/吨，跌1320元，跌幅1.26%，沪铜主力2607合约全天成交量119741手增加2546手。持仓量152405手减少7494手。亚盘时段，伦铜走势如“过山车”，盘面震荡剧烈，北京时间15：08最新报价13422.5美元/吨，跌26.5美元/吨，跌幅0.20%。

　　长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格四连跌，长江现货1#铜价报103770元/吨，跌800元，升水100-升水140，涨30元；长江综合1#铜价报103375元/吨，跌795元，升水70-升水180，涨35元；广东现货1#铜价报103460元/吨，跌770元，升水110-升水310，涨60元；上海地区1#铜价报103290元/吨，跌820元，升水0-升水80，涨10元。

　　长江铜市分析：

　　宏观层面，中东地缘冲突持续升级，伊朗伊斯兰革命卫队宣布对约旦境内美军基地发射弹道导弹，美方尚未回应，避险情绪进一步发酵。同时，美国就业数据稳健叠加通胀升温，强化了美联储长期维持限制性货币政策的预期。据芝商所FedWatch工具显示，市场对12月加息25个基点的概率预期已升至43.7%。随着利率前景趋于鹰派，美元资产吸引力增强，对大宗商品构成压制。当前市场正密切关注即将公布的美国5月PPI数据，以验证通胀粘性；而在美联储主席沃什的领导下，部分机构已推迟降息预期，高盛甚至预计首次降息或将延后至2027年。

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　　国内方面，前5个月我国货物贸易进出口总值达20.68万亿元，同比增长15.3%，其中进口大增20.5%，外贸引擎加速运转。这一超预期的宏观数据有效提振了市场信心，为金属消费端提供了基本面支撑。

　　产业基本面呈现多空交织态势。供给端偏紧格局延续：尽管加拿大McIlvenna Bay矿与中亚Kounrad矿陆续贡献增量，但智利地震、秘鲁与刚果（金）的供应扰动频发，且刚果（金）上调战略矿产税率至10%。更为严峻的是，中东局势引发的硫磺短缺与中国硫酸出口受限形成共振，全球“酸缺”加剧，严重抑制了湿法炼铜产能释放。国内铜精矿现货TC指数已深度下探至-110美元/干吨以下，矿端紧缺未改。库存方面，受关税预期驱动，全球库存呈现显著分化：COMEX铜库存攀升至58.86万吨，而LME铜库存降至36.96万吨，上期所铜仓单微增至9.61万吨。需求端，传统消费步入高温淡季，户外基建放缓，终端新增订单乏力；但新能源领域边际改善明显，5月新能源汽车产销同比分别增长22.4%和14.4%，渗透率达56.9%，光伏及海缆需求亦保持韧性。此外，2026年全球锂电需求预计增长35%，带动铜箔需求攀升，二线客户加工费上调1500-2000元/吨，看好铜箔板块量利双升，这对铜价形成中长期利多支撑。

　　现货市场，本周国内现货升水持续走高，供应偏紧。铜价回调有效刺激了下游采买情绪，低价货源迅速被消纳，贸易商入场备货积极性有改善，日内点价收货尚可。但高价货源去库依然困难，下游普遍保持“低买不追高”的谨慎态度，限制了整体交易表现。

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　　综合分析，当前铜市正处于宏观逆风与产业支撑的激烈博弈期。尽管短线面临回踩压力，但矿端TC深度负值、美铜虹吸效应导致的非美地区供应收紧，叠加新能源需求的增量托底，为铜价构筑了坚实底部。预计明日沪铜主力合约将维持高位震荡格局，参考运行区间为102，500-106，000元/吨。

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责任编辑：李铁民 实盘查询

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